一万吨以下小产能淘汰出清，氨纶行业盈利大改善！龙头企业上半年业绩"赚翻了"！-k8凯发天生赢家一触即发人生

截至8月31日，沪深两市3344家上市公司已全部披露完上半年财务数据。众所周知，a股市场上，主营产品包含氨纶的上市公司有3家，分别为华峰氨纶、泰和新材和新乡化纤。那上半年这几家氨纶巨头的盈利情况如何呢？

据财务数据显示：

7月28日，华峰氨纶发布2017年半年报，2017年上半年，公司实现营业收入18.46亿元，同比增加50.75%；实现归属于上市公司股东的净利润1.92亿元，同比增长146.48%，公司营收、净利实现双增长。

7月20日，泰和新材发布2017年半年报，2017年上半年，公司实现营业收入8.39亿元，同比增加13.49%；实现归属于上市公司股东的净利润6118.8万元，同比增长81.99%，公司营收、净利实现双增长。2017年上半年，泰和新材受益于氨纶市场的回暖及芳纶业务的增长，公司三大主营产品齐头并进，盈利水平出现了较大幅度的回升。 氨纶产品延续了去年四季度以来的上涨趋势，平均售价同比出现一定幅度的上升。

8月11日，新乡化纤发布2017年半年报，2017年上半年，公司实现营业收入18.69亿元，同比增加11.64%；实现归属于上市公司股东的净利润4888万元，同比增长44.65%，公司营收、净利实现双增长。报告期内，新乡化纤生产氨纶纤维26,544吨，氨纶纤维营业收入在5.03亿元，营业成本在4.27亿元，毛利润在15.15%，营业收入比上年同期增加在33.98%，营业成本比上年同期增加14.59%，毛利率比上年同期增加在14.36%。

环比涨幅达18.9%，氨纶行业正进入螺旋式上升阶段

从2013年下半年以来，氨纶产品价格一直呈现下跌趋势，相当长的一段时间里，氨纶企业都处于亏损状态。但对比今明两年氨纶环比价格，均呈现向上增长趋势，以氨纶40d为例，2016年其均价是29691元/吨，2017年目前为止的均价是35297元/吨，环比增长18.9%，从历年氨纶的价格走势来看，其平均周期为3-4-年，由此可以预计，氨纶行业正进入螺旋式上升阶段。

此外，氨纶原料ptmeg和mdi也不断支撑着氨纶丝价格的攀升，自2016年开始，mdi价格持续一路走高，全年涨幅达91%。进入2017年，mdi价格继续保持高位运行，截止7月份，聚合mdi价格与去年同期相比涨幅高达83.5%。ptmeg的市场价格也呈现一路上扬的行情，氨纶企业成本端不断承压。

目前正值纺织旺季，以氨纶为原料的坯布面料，如四面弹等均呈现热销行情，更是进一步拉动了氨纶价格的上涨。

环保约束下，行业集中度得到提升

2016年氨纶行业总产能约65万吨，产量在50万吨左右，其中1.5万吨以下的产能占比达到15%，在市场竞争激烈、环保压力加大的情况下，部分1万吨以下落后产能已关闭停车。随着中央环保督查组陆续进驻山东、浙江等地，氨纶行业出现企业大面积减产、停产，检修减产企业达到16家，占总产能的40%。未来，随着生产成本、市场行情、环保压力等问题的不断出现，行业小产能将加速被淘汰，龙头企业乘势抢占市场份额，行业集中度将得到提升。因此，作为氨纶龙头企业的华峰氨纶、泰和新材和新乡化纤，在上半年实现公司营收、净利实现双增长。

上半年行业开工率在84%左右，库存在29天附近，行业处于供需平衡状态。在环保督查力度不断加大的大背景下，氨纶市场的供给持续收缩，氨纶行业处于低库存、高开工率的局面，因此，今年氨纶产业链可能会出现供应偏紧的情况。