聚酯涤纶正从“战国时代”迈向“三国演义”，行业寡头将出现！-k8凯发天生赢家一触即发人生

今年以来，聚酯市场可谓风云变幻。龙腾、红剑、明辉、海富、南方等数套聚酯装置易主，而接盘者多为聚酯行业内龙头企业。恒逸集团在去年年底收购龙腾化纤后，今年3月再度出手把红剑也拍入囊中。

另一方面，恒力、盛虹炼化工程也顺利进行中，桐昆集团则是大手笔投资35.08亿，同时启动两个差别化纤维项目建设，再到4月份新凤鸣集团正式登陆资本市场，而近日随着盛虹集团也借壳东方市场进入资本市场，自此，在聚酯“琅铘榜”上排名前6位的龙头大佬已系数登陆a股市场。

恰逢此时，涤纶长丝又巧借供给侧改革以及环保风暴等因素影响，整体市场产销两旺，现金流飙升至近年来高位，利润情况飙升。良好的利润情况也让聚酯负荷维持高位运行，前期停产装置亦在被收购后迅速回归市场。而无论是新产能或是旧装置复产，聚酯行业已在风云变幻中逐渐呈现出一种新格局。

聚酯江湖迎来“三国时代”

中国涤纶长丝产能看华东，从地域上看，长丝生产企业主要集中在华东地区。

而2016年全年涤纶长丝产能为3307万吨，全年产量为2293万吨，产能利用率在68%左右。目前行业前六大涤纶长丝企业桐昆、新凤鸣、盛虹、恒逸、恒力、荣盛占总产能的35%，行业集中度有所提高。未来几年涤纶长丝仍在扩产的仅桐昆、新凤鸣、盛虹等大企业，行业集中度将进一步提升。而以江苏吴江、嘉兴桐乡、杭州萧山这三地为代表的产能集聚地已逐渐成熟，聚酯江湖已迎来名副其实的“三国时代”！

聚酯龙头企业强者愈强，寡头格局愈发清晰

目前为止，a股上市公司2017年上半年业绩报告尽数披露，化纤行业上市公司业绩表现可谓几家欢喜几家愁，而这6家企业已披露的4家却赚得盆满钵满。

纵观近年来的涤纶长丝市场，自2013年以来,涤纶行业的利用率仅在82%左右徘徊,上游pta行业产能利用率也在2013年以后跌落到70%以下,整个涤纶产业链受到了产能过剩冲击,盈利水平维持在低位长达2年时间。而2015-2017年行业新增的产能有限,产能增速在4%左右,2017年新增产能约为150万吨,低于5%的消费增速。可以预见,行业景气度最差的时候已经过去,未来随着下游需求的逐渐恢复,整体的盈利水平特别是龙头聚酯厂家得到了明显的改善。

从龙头企业的战略规划上来看，上市融资是实体聚酯企业扩能及提升竞争力的快速途径。而随着前期聚酯龙头融资渠道已打通、上游布局基础已夯实的背景下，定价权等竞争优势也将牢牢掌握在它们手中。未来市场将出现明显的两级分化，即中小聚酯企业在无资金补给、无价格优势下如不另辟新径，生存将异常艰难，最终大鱼吃小鱼的格局将再次出现。

产能为王的时代，聚酯格局已清晰！未来谁有机会打破？

令人欣慰的是，除却这六大聚酯龙头，一些原本不抢眼的聚酯厂家正凭着自己的创新力和对化纤行业的执着，慢慢发力，这些企业虽然没有像“双雄们”那样锋芒早露，但不管从近期的动作或是早前的理念来看，其实力和后劲不容小觑！而这些企业或将在不久的将来打破这一格局。

天圣化纤：收购南方石化，二期的50万吨差别化纤维项目进入设备安装调试阶段，项目建成后，集团将形成年产90万吨差别化纤维的生产能力，预计实现销售收入80亿元。未来天圣fdy产能将占全国化纤10%左右，成为国内最大供应商之一。

双兔新材料：作为聚酯龙头榜单第七位的大型老牌聚酯企业。在20多年以来的办厂历程中始终稳扎稳打。从2016年杭州市工业经济运行情况分析的数据表明，双兔新材料高新技术企业产值增速超过了20%。今年以来，产能规模在一定程度上代表了企业实力，而在景气程度较好的情况下也更容易获得竞争优势。

无论是收购破产产能，还是扩张新产能，亦或行业常青树，其背后都可以看出一个企业的实力和魄力。而以上这两家企业，明显透露出其在激烈的行业竞赛中也不甘落后，力争上游的决心。但如若只依靠“以量取胜”，没有差异化、高品质产品的研发，那市场只会越走越窄。毕竟，落后就得面临淘汰出局，这是化纤行业在进入“三国时代”后加速洗牌的残酷性。