利空风险围绕，供应进入充足阶段！2017年国内pta市场走向浅析-k8凯发天生赢家一触即发人生

导语：随着国民经济快速发展，中国对聚酯产品的需求量快速上升，带动国内pta需求量快速增加。但产能过剩依旧是目前的关注点。而进入2017年以后，影响pta市场走向的主要因素有那些呢？

随着国民经济快速发展，中国对聚酯产品的需求量快速上升，带动国内pta需求量快速增加。但产能过剩依旧是目前的关注点，从数据上看，截止2016年，国内pta有效产能达到4600.5万吨/年（不含远东320万吨），而下游聚酯产能约4785万吨/年，按照开工率80%来算，2016年聚酯产量约3828万吨，需求pta约3292万吨/年。

而进入2017年以后，影响pta市场走向的主要因素有那些呢？

原油因素：

限产消息对油价的驱动作用并不会因为11月30日的会议而告结束。由于12月9日，欧佩克将与非欧佩克国家再次商讨减产问题，因此，12月9日前后又将是油价波动的另一个时间节点。目前很多非欧佩克国家已同意追踪随欧佩克减产，因此，大概率事件将是，在12月9日前后，国际油价又会因为非欧佩克国家的追踪随减产行为而再度上涨。预计，在连续两次减产消息的驱动下，油价将突破55美元并可能趋近60美元。

国际石油市场在更大规模投机资金的运作下，油价中的投机泡沫将会再度吹大，今后油价的进一步上涨将是不可避免的。在“投机资金回来了”的大背景下，产油国的限产消息，恰好成了投机资金引导油价朝着有利于自身资金最大化方向流动的一个极好题材，产油国与石油投机商以“嘴限产”驱动油价的现象还会在明年屡屡碰到。

预计2017年国际原油市场整体将处于逐步回暖的过程中，上半年的主流运行区间为45-65美元/桶，下半年的主流运行区间为50-70美元/桶。

成本因素：

2017年亚洲px或将震荡偏强，但难出现大涨，或将稳步攀升。一方面，px价格长期在低位震荡，筑造坚实的底部，存在一定技术形态支撑。另一方面，opec减产协议达成，原油层面形成中长期利好，px跟原油走势较为贴近，存在一定成本支撑。不过亚洲整体供需基本达到平衡，国内没有px市场以合约货为主，商家炒作困难，另外中国江苏盛虹和印度信实工业均计划明年加入acp商谈行列，acp达成概率大幅走高，市场稳定性增强，综合再看，2017年px市场大行情难现，或将震荡偏强，cfr台湾价格或将在810-950美元/吨之间波动。

需求因素：

2017年世界经济仍将在恢复中缓慢前行，全球原油供过于求的态势可能仍将继续，但油价或会因为减产协定的执行，继续保持在较高价格水平上，而聚酯原料pta或在2017年迎来些许曙光，另一原料meg市场整体走势或偏强，因此，成本面对聚酯pet市场的支撑尚可；从需求方面来看，随着2016年下半年，涤纶长丝行业利润及价格的不断攀升，预计2017年切片纺企业的原料采购需求或会缓慢增加，但随着熔体直纺长丝的日益完善，聚酯切片市场需求仍不乐观，总体来看，2017年聚酯切片市场或随着市场传统淡、旺季的走势，呈现窄幅震荡趋势。

综合来看，面对即将到来的2017年，金联创认为，单从行业基本面来看，当前三大巨头企业基本占据了40%以上的市场份额，控制力较强。从2016年整年来看国内pta中小企业产能洗牌或加速，产能的高度集中程度或许将支撑pta几大龙头企业重新定义市场格局，另外逸盛石化主导的pta工厂高价收货现象也对市场价格起到提振作用，不过听闻远东及翔鹭部分装置于2017年一季度有望重启，届时供应过剩局面重新显现。

就外围宏观角度分析，明年外围消息面依然存在诸多震荡不确定性因素，其中当前原油市场重心不稳定或将持续影响pta市场，另外据金联创了解，春节前后，国内下游聚酯产能停产较为集中，且部分持续时间较长，故需求面对pta暂无利好支撑。故2017年pta或重新进入供应充足阶段，利空风险依然围绕在pta左右，业者操盘仍需谨慎，逢低可适当减仓。