高利润的诱惑：聚酯工厂欲停未停，pta年末备货行情启动！-k8凯发天生赢家一触即发人生

元旦过后，受年末资金逐步收紧预期以及供需基本面将逐渐转弱趋势影响，pta期现货市场连续阴跌下滑，截止到1月5日，pta内贸市场收于5173元/吨，较上周相比下滑106元/吨，环比下跌2.01%。虽pta期现货转弱调整，但小编认为，目前年末备货行情开始启动，另外在涤丝工厂高利润的诱惑下，聚酯工厂的检修力度远远弱于往年，未来pta现货市场成交放量以及成本端支撑下pta跌幅有限。

从需求来看，当前聚酯工厂整体库存处于偏低水平，加之聚酯生产整体保持高盈利状态，预计今年春节期间开工率下降幅度大幅低于往年同期。从目前来看，盛虹、桐昆、新凤鸣、申久、百宏等企业有一定减、停产计划；加上短纤及聚酯平片的检修规模，虽目前下游聚酯详实的检修情况并未出炉，但从各路消息面的统计来看，今年春节期间下游聚酯工厂检修的规模将从去年的1000万吨附近缩减至500万吨左右的水平上，但实际执行情况仍待进一步观察。

从成本端来看，1月px acp 谈成于850美元/吨，元旦过后受国际油价连续攀升影响px大幅上涨，使得pta现货及盘面加工费大幅缩水，从图中可以看出，1月份pta现货加工费已下探至480-500元/吨，而由于辅料醋酸以及燃料成本的增加，意味着当前加工费已严重被压缩；另外，虽原油涨幅在放缓，但减产协议对美油支撑相对明显。因此原油高位震荡行情将是大概率事件；这将给未来pta走势给予一定支撑。

近几日，随着现货市场回调整理，下游聚酯工厂买盘得到明显提振，聚酯工厂节前备货占日成交量的70%-80%附近。且经历供应商连续回购现货影响，pta流通现货局偏紧，现货基差从上周初180元/吨逐步攀升至140-150元/吨附近。

整体来看，下游聚酯工厂暂未有减产计划，但随着春节假期临近，市场存在转弱预期，特别是近期织机开机率已下滑至55%水平，因此1月pta冲高概率将受需求端拖累逐步降低，但在成本和节前备货支撑下，pta后期供需面表现仍是稳中偏利好的表现，仍存一定支撑，下行空间受限。