【年终盘点】2016年pta大事记-k8凯发天生赢家一触即发人生

❶ 3月初央行降准及逆回购操作导致热钱涌入金融市场。受此提振，做为高度市场化的pta期货率先扭转前期颓势转为强势上涨，pta主力期货持仓大增推涨pta期价至涨停，至收盘，pta主力期价收于4564元/吨，上涨176元/吨，涨幅4.01%，现货市场价格伴随期价大涨。

3月央行降准对市场利好显著，在再度释放资金流动性的背景下，叠加供给侧改革、杭州g20峰会背景下的浙江蓝、印染行业的加速整合和升级、十三五规划中力争实现到2020年px自给率达到65%-70%和meg自给率达到55%-60%的规划目标等等，均为聚酯行业由低迷转为复苏奠定了基础。

此外pta主力期货在3月1日收于涨停超出很多关注者的预期，除宏观政策、基本面外，还有市场的各方消息为上涨提供了动机。其中类似宁波某大厂4号线重启后未正常出产品，且当日有现货采购甚至加深了市场对该消息的信任，另更有大户对赌的传说致大量资金注入pta期货，进而推涨pta至涨停。

❷ 期货热度不减，为抑制投资过热，郑商所发布通知再次提高棉花、pta的手续费和保证金水平。要求自4月27日起棉花品种交易手续费标准由4.3元/手调整为6元/手；pta期货合约交易保证金标准由5%调整为6%，涨跌停板幅度由4%调整为5%。

受资金面热捧，近期pta期货大幅度拉涨，pta期盘屡次碰触涨停板，但资金既然有流入就会有流出。为抑制市场投机，近期交易所监管措施不断加码，盘中多次出现大幅度回调，pta上涨之路戛然而止，资金退场，pta期现货转为跌势。

❸ 2016年3月14日夜间，汉邦石化二期220万吨/年新增的pta装置其中110万吨一线率先投料运行，并于3月15日产出产品，伴随装置稳定运行及产出优等品，公司将运行另外110万吨。伴随汉邦石化二期的投产，国内大陆地区pta产能达到4909万吨/年（包含长期停车）。

受汉邦新装置投产影响，国内pta市场供应格局也出现了显著变化。从上图2015年-2016年的运行产能对比来看，伴随汉邦石化新装置投产，汉邦石化供给占比由1.85%大幅提升至7.95%并且超越珠海bp上升至中国大陆地区第四位，仅次于中石化总产能，且单线装置来看也是继逸盛、恒力后第三家投产220万吨/年的企业。

❹ 自2015年6月份印度开始对pta反倾销调查至今，2016年6月印度对原产自我国等亚洲国家的pta反倾销税终裁已定。初步计划国内除华南一厂征收95.70美元/吨的反倾销税外，其余按97.60美元/吨征收；台湾在85.87－153.60美元/吨、印尼在83.08－168.76美元/吨不等、马来西亚普遍征收98.48美元/吨、伊朗征收102.86美元/吨等。伴随着反倾销终裁的落定，我国pta对印度出口量将受到进一步挤压，我国pta出口结构也将因此而改变。

印度出口量逐年递减除受印度对我国反倾销影响以外，近几年印度本国pta增速也出现高速的增长，特别是jbf以及信赖装置的投产，印度pta供应面增加也成为出口量逐年下滑的另一原因。加之对华征收反倾销税双管齐下，印度对外pta进口需求存在逐步减少趋势。

考虑到中国pta体量庞大且供给压力仍在的背景下，寻求出口突破依旧是国内供应商最主要的途径之一，因此中国pta出口总量或仍将继续保持增加态势。由于印度反倾销及供应面增加等阻力存在，中国pta出口格局已发生悄然变化：印度占比份额下滑的同时，阿曼、沙特阿拉伯、俄罗斯、马来西亚等国家的出口量正发生快速的增涨。因此，我们设想下未来pta出口格局，对印度出口量逐步下滑，在我国成本优势攻势下，以及伴随着阿曼、沙特阿拉伯、俄罗斯、韩国等国家需求面的提升，我国pta出口将逐渐趋于多样化。

❺ pta虽逐步进行产业化升级，淘汰了部分落后产能。但与此同时，pta长期停工企业不断传出收购消息：2016年4月国内pta龙头绍兴远东石化先后三次拍卖均以流拍告终，最终华彬石化接手；以及年内宁波三菱与中海油大榭石化洽谈收购事宜。

华彬石化接手远东后很快便进入正轨，并计划于2017年1季度投产，近期再度爆出传闻中石化也入股远东石化的消息，使得市场人士更加确信华彬将于明年上半年正式以新的身份进入pta市场。可见，伴随着国内几套大装置的长期停车后国内pta产能过剩矛盾有所缓和，但pta行业还在不断整合中，国内仍存在一部分竞争力较低的企业，pta产业升级道路依旧任重而道远。

❻ g20峰会聚酯装置停车产能涉及1100万吨-1200万吨，大约占国内聚酯总产能的四分之一。但政府严控不断加码施压，萧绍地区聚酯工厂将面临大面积停工，附近地区物流受限等，最终聚酯平均开工下滑至60%偏下，远远超出市场预期。

此次g20峰会相对于pta而言，聚酯工厂停工力度在政府干预下明显超出市场预期，工厂周内陆续停工或减产，聚酯整体开工大幅下滑；而pta受g20影响停工寥寥，严控区内仍有涉及企业未报出检修计划，g20峰会期间真正停工企业约364万吨，占有效产能的10%附近，这导致pta进入阶段性过剩。

❼ 2016年10月，中国证监会批复大连商品交易所乙二醇期货的立项申请。这意味着乙二醇成为正式的期货交易产品已经成功的迈过了第一道门坎，离正式上市交易又近了一步。虽目前仍未有明确的上市时间，但按照产品上市程序来看，下一步只需国务院层面正式批准，乙二醇将正式成为期货交易的品种。

由于乙二醇价格波动频繁，市场活跃度高，并且与pta具有相同的下游聚酯行业，也成为pta贸易商难以割舍的产品，熟练地进行pta-meg套利。近几年，对于乙二醇期货上市呼声愈发高涨，此番若产品正式上期货，跨产品套利交易将有了更多的选择，也或将进一步带动pta的活跃度。